سقوط ۸۵ درصدی سهام ترون اینک از اوج ژوئن

سهام شرکت ترون اینک که در حوزه خزانه‌داری توکن TRX فعالیت می‌کند از اوج خود در میانه ژوئن تاکنون کاهش چشمگیری را تجربه کرده است. داده‌های تریدینگ‌ویو نشان می‌دهد ارزش سهام این شرکت که در نزدک فهرست شده از ۱۲.۸۰ دلار در ۲۰ ژوئن بیش از ۸۵ درصد کاهش یافته است.

بر پایه داده‌های معاملاتی، بخشی از این افت در ماه سپتامبر رخ داد که سهم ترون اینک در همین ماه حدود ۵۵ درصد از ارزش خود را از دست داد. تحلیلگران بازار و مدیران تحقیقاتی کاهش اخیر را نتیجه ترکیبی از خوابیدن هیجان اولیه بازار دارایی‌های دیجیتال، بررسی‌های نظارتی و عملکرد ضعیف برخی شرکت‌های فعال در خزانه‌داری رمزارزها می‌دانند.

علل کاهش؛ از هیجان‌زدگی تا تحقیقات نظارتی

پیتر چونگ، رئیس بخش تحقیقات در پرستو ریسرچ، در گفت‌وگو با دیکریپت عنوان کرده است که بخشی از افت ناشی از فروکش‌کردن هیجان اولیه پس از معرفی محصولات یا متاهای جدید است. به نقل از دیکریپت، او توضیح داده که در دوره‌های اولیه معرفی، شتاب و انتظار بازدهی بالا باعث افزایش موقت قیمت‌ها می‌شود اما با عقلانی‌تر شدن فضا قیمت‌ها به ثبات نزدیک شده و از ارزش دارایی کاسته می‌شود.

علاوه بر این، فشار نظارتی به‌خصوص در بازار ایالات متحده نیز بر کاهش قیمت سهام شرکت‌های دارای ذخایر رمزارز تأثیر گذاشته است. بررسی‌ها و تحقیقات نهادهای نظارتی، از جمله کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا و سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی، که علیه نزدیک به ۲۰۰ شرکت به‌دلیل معاملات مشکوک قبل از اعلام برنامه‌های خزانه‌داری رمزارزها آغاز شده است، ریسک‌های سرمایه‌گذاری در این نوع شرکت‌ها را افزایش داده است.

واکنش مدیران بازار و مقایسه با سایر شرکت‌ها

استفان گریگوری، بنیان‌گذار پلتفرم معاملاتی وی‌تریدر، علت دیگر سقوط را «اجرای ضعیف» طرح‌ها و «عجله برای ورود به بازار» بدون تدوین استراتژی منسجم دانسته است. به گفته او، برخی شرکت‌ها برای بهره‌برداری از روند صعودی رمزارزها سریعاً وارد حوزه خزانه‌داری شدند اما آمادگی لازم برای مدیریت نقدینگی، ریسک‌های حقوقی یا اطلاع‌رسانی شفاف را نداشتند که این موضوع در دوره‌های اصلاح بازار خود را نشان می‌دهد.

نمونه‌های دیگری از شرکت‌های خزانه‌دار رمزارز نیز در ماه‌های اخیر کاهش قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند. برای نمونه شرکت مایکرواستراتژی (MSTR) که به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین خزانه‌داران بیت‌کوین شناخته می‌شود، در سه ماه گذشته حدود ۳۰ درصد از ارزش سهام خود را از دست داده است. همچنین شرکتی که به‌عنوان خزانه‌دار اتریوم معرفی شده، بیت‌ماین ایمرشن تکنولوژیز، در همین بازه حدود ۶۷ درصد کاهش قیمت ثبت کرده است. این مقایسه نشان می‌دهد که روند نزولی تنها محدود به ترون اینک نبوده و بخش وسیعی از آن دسته شرکت‌ها را درگیر کرده است.

پیامدها برای سهامداران و بازار

افت قیمت سهام شرکت‌های خزانه‌دار رمزارز می‌تواند پیامدهای متعددی برای سهامداران خرد و نهادی داشته باشد. از یک سو کاهش ارزش سهام فشار بر ترازنامه شرکت‌ها را افزایش می‌دهد و در صورت افت بیشتر ممکن است برخی از این شرکت‌ها مجبور به فروش دارایی‌های دیجیتال خود شوند که می‌تواند بار نزولی بیشتری بر بازار رمزارزها وارد کند. از سوی دیگر، تحقیقات نظارتی و نگرانی‌های حقوقی ریسک سرمایه‌گذاری در این نوع نهادها را بالا برده و هزینه تأمین مالی آن‌ها را افزایش می‌دهد.

تحلیلگران هشدار می‌دهند سرمایه‌گذاران باید ارزیابی دقیقی از کیفیت مدیریت، شفافیت گزارش‌دهی و استراتژی‌های ریسک شرکت‌ها قبل از ورود به چنین سرمایه‌گذاری‌هایی انجام دهند. شرکت‌هایی که پیش از ورود به بازار رمزارزها برنامه‌های استراتژیک، مکانیزم‌های مدیریت ریسک و شفافیت اطلاعاتی کافی را فراهم نکرده‌اند، در دوره‌های اصلاح بازار آسیب‌پذیرتر خواهند بود.

در مجموع، سقوط قابل‌توجه سهام ترون اینک بخشی از روند وسیع‌تری است که شرکت‌های خزانه‌دار رمزارز در چند ماه اخیر پشت سر گذاشته‌اند. چگونگی واکنش مدیران این شرکت‌ها نسبت به فشارهای نظارتی، اقدامات شفاف‌سازی و اصلاح ساختارهای داخلی تعیین‌کننده مسیر آینده قیمت خواهد بود.