صندوق‌های ETF بیت کوین عامل رکورد ۱۲۵,۰۰۰ دلاری

صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت کوین نقش محوری در ثبت رکورد تاریخی قیمت این ارز دیجیتال ایفا کردند؛ در هفته منتهی به ۸ اکتبر خالص ورودی سرمایه به این صندوق‌ها حدود ۳.۲۴ میلیارد دلار گزارش شد که تقریباً برابر با رکورد هفتگی نوامبر ۲۰۲۴ بود.

با وجود آنکه شرکت‌های خزانه‌داری در همان بازه بیش از ۱.۲ میلیارد دلار بیت کوین خریدند و در مجموع حدود ۶,۷۰۲ واحد بیت کوین به تملک خود درآوردند — که شرکت سرمایه‌گذاری ژاپنی متاپلنت با خرید ۵,۲۵۸ واحد پیشتاز بود — تحلیلگران می‌گویند این جریان عظیم سرمایه از سمت صندوق‌های ETF بود که اصلی‌ترین محرک افزایش قیمت تا سطح ۱۲۵,۰۰۰ دلار شد.

ورودی سنگین سرمایه به صندوق‌ها و اثر آن بر بازار

بر اساس گزارش‌ها، خالص ورودی سرمایه به صندوق‌های قابل معامله بیت کوین در همین هفته حدود ۳.۲۴ میلیارد دلار ثبت شد؛ رقمی نزدیک به رکورد قبلی. به نقل از کوین‌تلگراف، وینسنت لیو، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت معاملاتی کوانتومی کرونوس ریسرچ، در تحلیل خود اعلام کرد: «این ورودی‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس بود که افزایش قیمت بیت کوین را رقم زد.» او همچنین افزود که عوامل دیگری مانند عرضه محدود بیت کوین در صرافی‌ها، تضعیف ارزش دلار و عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی نیز در تقویت موج صعودی نقش داشته‌اند.

ترکیب ورود سرمایه نهادی از طریق ETFها و خریدهای خزانه‌داری شرکت‌ها فشار تقاضا را بر بازار افزایش داده است. این فشار تقاضا در شرایطی رخ داد که عرضه در صرافی‌ها کاهش یافته است؛ به عبارت دیگر، نقدینگی قابل عرضه برای فروش در بازار نقدی محدودتر شده و همین موضوع میل خریداران بزرگ را به خرید با قیمت‌های بالاتر تشدید کرده است.

خرید نهادی در مقایسه با تولید ماینرها

گزارش‌ها نشان می‌دهد در سال جاری نهادهای مالی بیت کوین بیشتری نسبت به تولید روزانه ماینرها خریداری کرده‌اند؛ تولید متوسط روزانه ماینرها حدود ۹۰۰ واحد در روز برآورد می‌شود. این به معنای آن است که تقاضای نهادی فراتر از عرضه تولیدی روزانه قرار گرفته و بخشی از عرضه موجود نیز از دسترس بازار نقدی خارج شده است؛ پدیده‌ای که معمولاً به فشرده شدن عرضه و تقویت روند صعودی منجر می‌شود.

از دیدگاه بازار، چنین رخدادی می‌تواند دو اثر مهم داشته باشد: اول اینکه فشار خرید بالا می‌تواند موجب حرکت سریع قیمت‌ها و افزایش نوسان شود؛ دوم اینکه کاهش عرضه در صرافی‌ها ممکن است موجب گسترش اختلاف قیمت بین بازارهای مختلف یا شکل‌گیری پریمیوم در صندوق‌ها و محصولات ساختاری شود.

پیامدها برای سرمایه‌گذاران و گام بعدی بازار

برای سرمایه‌گذاران خرد و نهادی، روند کنونی نشان می‌دهد که جریان سرمایه از طریق ابزارهای سازمانی مانند ETFها نقشی تعیین‌کننده در جهت‌گیری قیمت دارد. در کوتاه‌مدت محل و سرعت ورود یا خروج سرمایه از صندوق‌ها عامل مهمی برای نوسان قیمت خواهد بود. در عین حال، کاهش عرضه در صرافی‌ها ممکن است دسترسی خریداران خرد را به کوین‌های فیزیکی محدودتر کند و آنها را به استفاده از محصولات مالی جایگزین یا بازار مشتقات سوق دهد.

برآیند این عوامل نشان می‌دهد که نظارت بر جریان پول به صندوق‌های ETF و آمار ذخایر صرافی‌ها از مهم‌ترین شاخص‌هایی است که معامله‌گران و تحلیلگران باید دنبال کنند. اگر ورودی‌های ETF ادامه یابد، فشار تقاضا ممکن است سطوح قیمتی جدیدی را تجربه کند؛ اما هرگونه افت ناگهانی در ورودی‌ها یا افزایش عرضه آزاد در صرافی‌ها می‌تواند مسیر بازار را به سرعت تغییر دهد.

خلاصه اینکه رشد تاریخی اخیر قیمت بیت کوین تا سطح ۱۲۵,۰۰۰ دلار نتیجه ترکیبی از ورود سرمایه عظیم به صندوق‌های ETF، خرید خزانه‌داری شرکت‌ها و عوامل کلان اقتصادی مانند تضعیف دلار و محدودیت عرضه در صرافی‌ها بوده است. تحلیلگران بازار می‌گویند که جریان ورودی سرمایه به صندوق‌ها در هفته‌های آتی همچنان تعیین‌کننده خواهد بود.