تایلند عرضه ETF آلت کوین را گسترش می‌دهد

رگولاتورهای تایلند در حال تهیه قوانین جدید برای گسترش سبد ETFهای رمزنگاری هستند تا فراتر از بیت کوین رفته و صندوق‌هایی شامل چندین توکن دیجیتال داخلی را عرضه کنند. به نقل از بلومبرگ، این برنامه با هدف راه‌اندازی اوایل سال آینده تدوین می‌شود.

بر اساس گزارش بلومبرگ، کمیسیون اوراق بهادار تایلند (SEC) در هماهنگی با دیگر نهادهای مسئول مشغول نهایی کردن دستورالعمل‌های مربوط به ETFهای آلت کوین است تا به سرمایه‌گذاران داخلی امکان دسترسی به محصولات ساخت داخل با ترکیب دارایی‌های متنوع‌تر را بدهد. به گفته منابع، پس از تصویب مقررات، صندوق‌ها احتمالا توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک محلی و بازیگران نهادی ارائه خواهند شد.

دبیرکل کمیسیون اوراق بهادار تایلند، به نقل از بلومبرگ، هدف این نهاد را گسترش دامنه دارایی‌های رمزنگاری مورد پوشش در ETFها عنوان کرده است. مقامات امیدوارند با ایجاد کانال‌های سرمایه‌گذاری شفاف و تنظیم‌شده، هم پاسخگوی تقاضای فزاینده بازار باشند و هم نظارت بر این بخش سریع و پویا را تقویت کنند.

تحرکات رگولاتوری تایلند در شرایطی انجام می‌شود که بازار سهام این کشور امسال با افت قابل توجهی روبه‌رو شده و سرمایه‌گذاران جوان به دنبال گزینه‌های جایگزین برای سرمایه‌گذاری هستند. به نقل از بلومبرگ، کاهش حدود ۷.۶ درصدی شاخص بازار سهام در سال جاری و رشد حساب‌های فعال معاملاتی رمزنگاری از جمله دلایلی است که مقامات را به تدوین چارچوب‌های جدید ترغیب کرده است.

تا کنون سرمایه‌گذاران تایلندی دو مسیر کلی برای دسترسی به رمزنگاری داشتند: خرید مستقیم توکن‌ها یا سرمایه‌گذاری در صندوق‌هایی که پول را در ETFهای خارجی قرار می‌دادند. برنامه جدید رگولاتوری قرار است امکان دسترسی به ساختارهای داخلی را فراهم کند و گزینه‌هایی را عرضه کند که تنوع دارایی بیشتری ارائه می‌دهد و در عین حال تحت نظارت محلی قرار دارد.

تجربه قبلی تایلند در پذیرش محصولات تحت نظارت مربوط به بازار رمزنگاری به سال ۲۰۲۴ برمی‌گردد، زمانی که اولین ETF اسپات بیت کوین این کشور که توسط One Asset Management مدیریت می‌شود، تصویب شد. آن صندوق به صورت «صندوق از صندوق» ساختاربندی شده بود و راهی تنظیم‌شده برای دسترسی نهادی به بیت کوین از طریق ابزارهای سرمایه‌گذاری جهانی فراهم کرد. اکنون حرکت به سمت ETFهای آلت کوین، مرحله بعدی توسعه سیاست‌های رمزنگاری تایلند تلقی می‌شود و نشان‌دهنده تمایل کشور به وارد کردن دارایی‌های توکنیزه‌شده به سبدهای سرمایه‌گذاری مرسوم است.

علاوه بر توسعه محصولات سرمایه‌گذاری، رگولاتورها بر تقویت اجرای قوانین نیز تاکید کرده‌اند. گزارش‌ها حاکی از آن است که در ماه‌های گذشته نهادهای ناظر تایلند به بلوکه کردن دسترسی به چند صرافی غیرمجاز پرداخته‌اند؛ از جمله مسدودسازی پنج صرافی که دسترسی به شهروندان تایلندی را بدون مجوز فراهم می‌کردند و پرونده آنها به واحد ضدجرایم اقتصادی ارجاع شده است. این اقدامات نشان می‌دهد که سیاست‌گذاران مایل به ایجاد تعادل میان تسهیل دسترسی سرمایه‌گذاران و کاهش ریسک‌های مرتبط با پولشویی و زیان سرمایه‌گذار هستند.

برای سرمایه‌گذاران و بازیگران بازار، ورود ETFهای آلت کوین ممکن است پیامدهای متعددی داشته باشد: افزایش عمق بازار و نقدشوندگی برای توکن‌های کمتر شناخته‌شده، بالاتر رفتن مشارکت نهادی، و همچنین نیاز به انطباق بیشتر از سوی فعالان بازار با چارچوب‌های گزارش‌دهی و الزامات شفافیت. از سوی دیگر، عرضه محصولات ساخت داخل می‌تواند وابستگی به صندوق‌های خارجی را کاهش دهد و کنترل ریسک‌های نظارتی را برای مقام‌های محلی آسان‌تر کند.

هنوز جزئیات فنی درباره لیست دقیق دارایی‌ها، معیارهای شایستگی برای ورود توکن‌ها به صندوق‌ها و سازوکارهای نگهداری (custody) اعلام نشده است. مقامات تایلند قرار است در مراحل بعدی پیشنهادهای مشورتی و پیش‌نویس مقررات را منتشر کنند تا ذینفعان بازار فرصت اظهار نظر داشته باشند. به نقل از بلومبرگ، زمان‌بندی فعلی برای راه‌اندازی محصولات جدید اوایل سال آینده اعلام شده ولی تاریخ دقیق و مراحل نهایی تصویب وابسته به تکمیل هماهنگی‌های بین‌سازمانی است.

در مجموع، برنامه تایلند برای گسترش ETFهای آلت کوین نشان‌دهنده تلاش این کشور برای تقویت جایگاه منطقه‌ای در بازار رمزنگاری است و می‌تواند الگوی منطقه‌ای جدیدی برای ترکیب نوآوری مالی و نظارت فراهم کند.